在线配资知识特朗普关税对通胀影响不容小觑 7月可能开始见真章

　　市场原本预期一波新的关税政策出台后美国物价将全面上涨在线配资知识，而事实并非如此，似乎就像关税支持者所言，这些征税举措并未对通胀造成影响。

　　但真实情况可能要复杂得多。

　　本周公布的政府数据显示，家具、体育用品、家电等常见进口商品的价格在6月出现多年来最大涨幅。而汽车和部分服务类别的价格下跌在很大程度上抵消了这些涨势，使整体通胀率保持平稳。

　　其他因素也抑制了更大幅度的价格上涨：一些企业在关税生效前抢先进口产品令关税影响得以更晚显现。另外，许多公司不愿将成本完全转嫁给消费者，而是选择自行承担。外国供应商也通过降价以维持对美出口，从而缓解了冲击。

　　随着库存耗尽，以及特朗普更严厉关税的临近，企业面临着进一步的涨价压力。预测人士仍然预计，未来几个月关税将推动通胀走高。

　　“各家公司仍在消化此前集中采购的库存，我们预计关税带来的通胀冲击效应将在夏季继续累积。，”安永—博智隆的高级经济学家Lydia Boussour表示。“我认为他们会越来越不愿意继续牺牲利润。”

　　但企业在面对对通胀已高度敏感的消费者时，究竟还能将价格推高到什么程度？这个问题至今没有答案，关税相关涨价的范围和持续性也尚未明朗。而最新零售销售数据显示消费支出全面增长，暂时缓解了这方面担忧。

　　部分企业已暗示将继续加价。工业用品供应商Fastenal公司本周在财报电话会议中表示，已尝试通过供应链多元化和库存积累来应对更高的成本，该公司近几个月内三次涨价，且可能还会再次上调价格。

　　“2025年下半年，我们还需要进行进一步的调价，具体幅度可能翻倍，取决于延迟征收的关税最终落地情况，以及我们采取措施的节奏和力度，”临时首席财务官Sheryl Lisowski在电话会议中表示。

　　新关税

　　过去一周特朗普重申其激进的贸易立场，计划从下月开始对来自加拿大、墨西哥、巴西及其他国家的商品征收新关税。

　　摩根大通经济学家表示，按目前公布的关税措施计算，若全部成本被转嫁，将使美联储首选的通胀指标上升约0.4个百分点。但更可能的情况是，企业会吸收部分成本，从而降低影响。

　　特朗普的关税政策反复变动也为企业提供了额外的进货窗口。美国最繁忙的贸易枢纽洛杉矶港6月集装箱吞吐量反弹至创纪录水平。

　　Santander US Capital Markets首席经济学家Stephen Stanley本周在一份报告中指出，由于关税变动频繁，许多企业选择暂缓调价，以避免多次提价引发客户反感。包括Albertsons和Kroger在内的零售商表示，消费者对价格变化非常敏感；而Dollar General公司预计在“别无选择的情况下”才会小幅涨价。

　　加拿大皇家银行经济学家Michael Reid和Carrie Freestone周二在报告中指出，商品价格上涨“很可能将在未来几个月压制消费者需求，我们预计商品支出将因此有所回落”。